开云体育,开云体育官方网站,开云体育APP下载5月27日，深圳，2026凤凰湾区财经论坛，全球化智库副主任高志凯说了一番让在场不少人坐不住的线个月内可能触发一场规模空前的金融危机。也就是说，从现在算起到2027年上半年，全球金融体系可能迎来一次比2008年还要猛烈的冲击。

　　84岁的＂商品大王＂吉姆·罗杰斯今年年初接受采访时也讲过类似的话。而桥水基金创始人达利欧则从另一个角度切入，他认为2026年在结构上像极了1936年——当年全球经济也处于债务膨胀、内部撕裂、国际秩序动摇的三重叠加之中。

　　但如果你仔细看一下美国现在的账本，你就会明白这些人为什么如此焦虑。联邦债务已经逼近39万亿美元，占GDP比重约135%。什么概念呢？国际上通常认为政府债务占GDP的60%是一条安全线，美国现在是这条线的两倍多。

　　更关键的是，2026财年利息支出年化已达1.23万亿美元——这笔钱比美国一年的国防预算还高。政府挣的钱里，越来越大的一块被拿去还利息了，剩下能用来搞建设、搞民生的就越来越少。

　　5月13日发生了一件很多人没注意到的事。250亿美元的30年期美国国债标售，中标收益率报5.046%。这是自2007年以来，美国30年期国债的票面利率头一次回到5%以上。你可以简单理解成：美国政府向全世界借钱，现在借30年的利息得给到5%，人家才肯借。

　　而且那次发行的需求还不怎么好，本周早些时候发行的3年期和10年期国债所获需求也低于预期。这说明什么？全球投资者对美国国债的信心正在一点一点松动。

　　第一是通胀赖着不走，美国4月CPI同比仍达3.8%，离美联储2%的目标还差得远。

　　第二是美国政府一直在猛发新债，供应量太大把价格压下去了（债券价格跌就等于收益率涨）。

　　第三是美联储换了新主席沃什上任后也没法降息，因为降了就等于给通胀火上浇油。

　　第四，全球买家在减少——各国央行都在悄悄减持美国国债、增持黄金，不再像以前那样对美债趋之若鹜。

　　今年2月，国际货币基金组织专门给美国做了个＂体检＂。IMF发布的2026年第四条款磋商声明明确警告，公众持有债务占GDP比重以及短期债务占GDP比重的上升，对美国以及全球经济构成不断增加的风险。

　　他们的预测也很直白：美国联邦政府预算赤字占GDP的比重将在2026年回升至6.1%，以后几年还会更高。4月发布的《财政监测报告》里，IMF更进一步指出，在当前政策不变的情况下，到2031年美国公共债务将升至GDP的140%。

　　更加火上浇油的，是去年7月特朗普签署的那个＂大而美＂法案。这个法案的核心是减税和增加军费，听着很好，但钱从哪里来？美国国会预算办公室的分析显示，该法案在未来十年将使美国赤字增加近3.3万亿美元。美国政府债务上限被一次性提高到了41.1万亿美元。

　　与此同时，中东局势又给全球经济添了一个大变量。今年2月以来的美伊军事冲突，导致霍尔木兹海峡通航持续受限。这条海峡是全球石油运输的＂咽喉＂，一旦被卡住，油价就会往上蹿。

　　今年油价最高的时候冲到了每桶110美元以上。国际能源研究机构安迅思的报告认为，如果霍尔木兹海峡持续关闭数周甚至数月，将引发全球经济衰退。

　　虽然5月以来美伊之间开始谈判，美国媒体披露特朗普政府认为与伊朗接近达成一份谅解备忘录，但局势仍然反复不定。油价高企直接把美国的通胀问题推向更深的泥潭。

　　通胀降不下来，美联储就不敢降息；不降息，政府的借债成本就居高不下；借债成本高，赤字就会像滚雪球一样越来越大。

　　这就是一个典型的＂死循环＂——利息越还越多、债越借越大、新债还旧债的窟窿越来越补不上。

　　2008年那次危机，病灶在民间的房地产和银行体系里，政府至少还可以站出来当＂最后的救火队＂。但这一次，问题直接长在了政府自己的资产负债表上，它拿什么来救别人？

　　2001年互联网泡沫破裂后，美联储大幅降息放水。利率低了，贷款容易了，大量信用不好的人也被银行拉去买房，银行再把这些贷款打包卖给全世界。

　　2006年房价到顶后迅速，紧接着从2007年春天开始，次级贷款行业整体崩溃，到2008年9月雷曼兄弟倒闭，一家158年历史的百年老店一夜之间就没了。

　　那次危机的教训有一条至关重要：政府在危机的哪个阶段出手，决定了杀伤力的大小。2008年，美联储在政府真正＂下场＂救市之前，标普指数已经跌了超过三分之一。

　　更让人无奈的是，救市措施出来之后又继续跌了三成多，前前后后累计跌了将近一半。直到2009年3月才触底反弹。但那次政府能救，是因为当时美国的债务规模远没有今天这么离谱，美联储手里还有充足的降息空间。回到当下。

　　客观地说，也存在一些积极的变量。5月13日至15日，美国总统特朗普应邀对中国进行了国事访问，这是美国总统时隔9年再次访华。

　　两国元首赞同将构建＂中美建设性战略稳定关系＂作为中美关系新定位，这对全球市场来说无疑是一颗＂定心丸＂。中美是全球最大的两个经济体，如果能维持稳定的沟通和协调，那么在面对可能的金融风暴时，至少全球合作救市的空间不会被完全封死。

　　但我们必须清醒地认识到，中美关系的改善无法替代美国自身的财政纪律修复。美国的债务问题是一个长期积累的结构性矛盾，它不会因为两国关系转暖就自动消失。

　　IMF总裁格奥尔基耶娃在记者会上明确建议美国政府必须重视降低债务和赤字水平。但从现实来看，华盛顿两党都没有拿出真正的行动。

　　说共和党乱花钱，共和党说搞福利太多，吵来吵去，债务一天比一天高。

　　即便美国引爆金融风暴，中国受到的冲击程度和应对能力都跟2008年不同了。今年是中国＂十五五＂规划的开局之年，中国将建设强大国内市场作为经济工作的重点任务，内需驱动的战略已经在持续推进中。

　　而且中国金融体系的开放程度虽然在扩大，但资本项目管控仍然存在，不至于像完全敞口的小经济体那样被外部冲击一击即溃。

　　高志凯也好，罗杰斯也好，他们说的不一定就会发生。但这些长期跟踪全球宏观的人同时发出警告，说明风险已经在积累的过程中。

　　金融危机对普通人来说从来不是什么新闻里的数字游戏，它关系到每一个家庭的存款、工作和生活质量。与其害怕危机来临，不如在危机来临之前让自己变得更抗风险：稳住收入来源，控制负债水平，留足现金储备，不盲目追高任何资产。

　　这才是我们每个人能做的，也是面对不确定世界最可靠的＂护身符＂。返回搜狐，查看更多