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　　怎么能在一周里靠投资亏光4600万？不是满仓打板追妖股，也不是梭哈期权赌涨跌，A股的圣元环保，给所有人演示了一种更炸裂的亏钱方式——买私募，精准踩中杀猪盘。

　　今天圣元环保一纸公告炸了锅：旗下子公司斥资6000万买入的私募基金，如今账户里只剩1000多万，累计亏损幅度高达81.54%。

　　最离谱的从来不是亏损本身，而是亏损的速度和诡异的时间线。这支私募，在今年A股的牛市行情里没赚到一分钱就算了，还全程走跌；12月4日的基金净值还有0.92元每份，仅亏损7.85%，这个幅度尚且能接受。

　　但转折发生在12月9日，上市公司正式发函给基金公司，明确提出全额赎回、要求退钱。

　　就是这一纸赎回函，直接触发了惊天暴跌：12月11日，该基金净值突然断崖跳水到0.25元每份，短短一周暴跌71.83%。要知道，这一周里，A股没有，美股没有熔断，大盘平稳运行，整个市场毫无系统性风险。

　　我不提赎回，你净值稳如泰山；我一提赎回，你立马亏到底朝天。这赤裸裸的反常背后，几乎不用多想就能大胆推测：这大概率就是一场精准收割上市公司的私募杀猪盘。

　　我们翻查公告就能发现关键漏洞，这支名为「申博宏图成长一号」的基金，虽然标注的是中高风险，但它白纸黑字写着有硬性安全底线。基金管理人曾出具过正式的承诺函，明确约定：当基金份额净值低于或等于0.70元时，必须在两个工作日内将全部资产变现清仓。

　　这就是私募的强制止损线，也是监管和风控的核心底线，设立的唯一目的，就是防止投资人的本金被无底线亏光。按照这份合同约定，只要基金亏损达到30%，这场投资就必须强制终止，剩下的70%本金理应原路退回。

　　可现实却是，亏损飙到81.54%，止损线万亏到只剩零头。那么问题来了：基金的风控在哪？监管的底线在哪？他们到底用了什么手段，能在毫无风险的市场里，一周亏掉4600万？

　　结合公告里披露的基金投资范围，我给大家梳理出三种大概率的操作手法，仅为合理推测，最终结论以官方调查为准。

　　公告明确写着，这支基金的投资范围极广，不仅包含股票这类权益类资产、债券这类固定收益类资产，还囊括了风险最高的期货与金融衍生品，几乎等于没有投资限制，也给操盘方留下了无限的操作空间。

　　金融圈里有一类毫无价值的资产，叫垃圾债、坏账，比如濒临倒闭的公司开出的欠条、收不回来的烂账，这类资产在市场上可能打一折都没人接手，纯纯就是废纸。

　　如果基金的操盘方手里，恰好囤积了这类废纸资产，就可以利用基金的「债券投资权限」，让基金账户用上市公司的钱，以原价甚至高价，从自己手里买下这些垃圾资产。

　　一套操作下来，上市公司的6000万本金，就光明正大地流进了操盘方的私人腰包；而基金账户里，只留下一堆账面价值6000万、但实际变现时一文不值的烂账，这是最常见的私募掏空资金的手法。

　　这支基金能投资期货和衍生品，这就给利益输送开了大口子。操盘手可以在外部开一个自己的私人账户，作为基金交易的「对手盘」。

　　之后只需要操控基金账户，在交易中故意做高买低卖的亏本交易，把基金里的钱，通过期货、衍生品的交易，光明正大地「输」给自己的私人账户。这种操作隐蔽性极强，账面只显示正常交易亏损，很难被轻易查实。

　　剧本三：也是我认为可能性最大的一种——本金早在入账时就被挪用，所有净值全是编造的假数据

　　这也是最炸裂的一种可能：圣元环保的6000万，从打进基金账户的那一刻起，就已经盘方挪走挪用。

　　公告里还有一条关键约定：当基金净值低于或等于0.80元时，基金账户里的存款、保证金这类高流动性现金资产，必须不低于总资产的50%。

　　这就意味着，只要把基金净值强行编造、维持在0.8元以上，就不用公示账户里的现金资产，不用接受现金比例的监管核查，这个弥天大谎就能一直圆下去。之前的0.92元净值，根本就是操盘方伪造的虚假数字，账户里早就空空如也。

　　直到12月9日，上市公司突然发函要求全额赎回，这笔钱根本拿不出来，谎言再也编不下去，操盘方只能选择「自爆」，直接把净值砸到0.25元，用极致的亏损，掩盖资金被挪用的真相。

　　一场牛市里的精准收割，一纸赎回函触发的惊天暴跌，6000万亏到只剩零头。这哪里是投资亏损，分明就是披着私募外衣的明抢。而这件事，也给所有投资人敲响了警钟：比起看得见的市场风险，那些藏在合同里、游走在灰色地带的资本镰刀，才是最致命的存在。